费希海默制服（Fechheimer）
公司简介
费希海默兄弟公司（Fechheimer Bros.）成立于1842年，总部位于俄亥俄州辛辛那提，是美国历史最悠久的制服制造商之一。公司专门为执法机关、消防部门、邮政系统、军事单位及其他政府和公共服务机构生产和销售制服。其产品线涵盖警察制服、消防员制服、邮递员制服以及各类职业装。
费希海默的商业模式具有巴菲特所偏爱的多项特征：细分市场的领导地位（美国制服行业的头部企业）、稳定的客户基础（政府和公共机构的采购通常基于长期合同）、以及较低的客户转换成本感知（一旦被选为指定供应商，更换供应商的流程复杂且耗时）。这种"不起眼但赚钱"的企业，正是巴菲特在1980年代积极收购的类型。
作为一家超过180年历史的家族企业，费希海默代表了美国中小企业的传统精神——专注于一个细分领域，代代传承，追求持续而稳健的盈利。
投资故事
费希海默是1986年被收购的，与斯科特费泽同年加入伯克希尔大家庭。这笔收购的规模不大，但完美体现了巴菲特在1980年代中期的收购策略：寻找由家族经营的优质中小企业，以合理价格买入，然后让原管理层继续经营。
在加入伯克希尔后，费希海默与斯科特费泽旗下的世界图书百科全书、科比吸尘器等业务并列，成为巴菲特所称的"七圣徒"（Seven Saints）之一——这七家非保险业务在1987年合计贡献了1.8亿美元的息税前利润，以极高的资本回报率运营。
2000年，巴菲特做出了伯克希尔体系内罕见的人事调动：将Cypress保险前CEO布拉德·金斯特勒（Brad Kinstler）调任费希海默的负责人。巴菲特在信中称赞："Brad在新岗位上照样打出了全垒打，一如他在Cypress时的表现。"这一案例也展示了伯克希尔体系内管理人才交叉部署的灵活性。
巴菲特评价精选
"由于收购了斯科特费泽和菲希海默，我们新增了四条业务线。" —— 1986 巴菲特致股东信
"布法罗新闻报、菲希海默制服、柯比吸尘器、内布拉斯加家具店、斯科特费泽制造集团、喜诗糖果和世界图书公司。1987年，这七家企业合计的息税前利润高达1.8亿美元。" —— 1987 巴菲特致股东信
"费希海默制服公司需要一位新的负责人，我们就请Brad过去了。在伯克希尔我们很少在不同企业间调动经理人，但也许我们应该多试试：Brad在新岗位上照样打出了全垒打。" —— 2000 巴菲特致股东信
投资启示
费希海默虽然是伯克希尔体系中规模较小的企业，但它揭示了巴菲特投资组合构建的几个关键原则。
"无聊"企业的魅力。制服制造不是一个令人兴奋的行业，不会出现在科技头条或商业杂志的封面上。但正是这种"无聊"确保了竞争者稀少、利润稳定。巴菲特多次表示，他最喜欢的企业是那些"即使一个笨蛋来经营也不会出问题"的企业——费希海默就接近这个理想。
"七圣徒"的复利效应。费希海默作为"七圣徒"之一，每年贡献的利润虽然绝对金额不大，但其极高的资本回报率意味着它几乎不需要额外的资本投入就能维持和增长盈利。这些"小而美"的企业合在一起，为伯克希尔提供了源源不断的现金流，用于更大规模的收购和投资。
伯克希尔的人才管理体系。将金斯特勒从保险业调到制服制造业的做法，展示了巴菲特对管理才能"可迁移性"的信念——一个优秀的管理者能够在不同行业发挥作用，因为管理的核心能力（领导力、成本控制、客户关系）是跨行业通用的。