核心思想图谱
巴菲特致股东信中反复出现的核心投资理念，按主题分类。
核心投资哲学
- 复利（Compounding）— 出现于 58 篇信件
- 内在价值（Intrinsic Value）— 出现于 47 篇信件
- 低估（Undervalued）— 出现于 47 篇信件
- 买入价格（Purchase Price）— 出现于 29 篇信件
- 长期持有（Buy and Hold）— 出现于 17 篇信件
- 护城河（Economic Moat）— 出现于 13 篇信件
- 安全边际（Margin of Safety）— 出现于 6 篇信件
- 能力圈（Circle of Competence）— 出现于 6 篇信件
- 市场先生（Mr. Market）— 出现于 2 篇信件
- 集中投资（Focus Investing）— 出现于 2 篇信件
商业分析
- 管理层（Management Quality）— 出现于 49 篇信件
- 股东导向（Shareholder Orientation）— 出现于 32 篇信件
- 商誉（Goodwill）— 出现于 30 篇信件
- 品牌（Brand Power）— 出现于 28 篇信件
- 竞争优势（Competitive Advantage）— 出现于 25 篇信件
- 市盈率（P/E Ratio）— 出现于 18 篇信件
- 商业模式（Business Model）— 出现于 17 篇信件
- 企业文化（Corporate Culture）— 出现于 15 篇信件
- 特许经营权（Franchise）— 出现于 14 篇信件
伯克希尔运营
- 账面价值（Book Value）— 出现于 54 篇信件
- 股息（Dividends）— 出现于 52 篇信件
- 承保纪律（Underwriting Discipline）— 出现于 48 篇信件
- 保险浮存金（Insurance Float）— 出现于 41 篇信件
- 回购（Share Buyback）— 出现于 41 篇信件
- 留存收益（Retained Earnings）— 出现于 35 篇信件
- 资本配置（Capital Allocation）— 出现于 34 篇信件
- 纺织业务（Textile Operations）— 出现于 32 篇信件
- 透视盈余（Look-Through Earnings）— 出现于 11 篇信件
- 收购（Acquisition Criteria）— 出现于 7 篇信件
宏观与风险
反驳思想
巴菲特在信件中明确反对的主流理论和做法：
- 分散投资（Diversification）— 出现于 39 篇信件
- 市场预测（Market Forecasting）— 出现于 9 篇信件
- 有效市场（Efficient Market Theory）— 出现于 5 篇信件